稳定币发行商持美国国库券规模及市场影响分析
堪萨斯城联储最新数据显示，稳定币发行商当前持有约1250亿美元美国国库券，占未偿国库券总量（6万亿美元）的1.98%。对比显示，保险公司持有量约为该规模的5倍，而全球最大私人买家共同基金则持有4.5万亿美元，达到稳定币发行商持有量的36倍。该机构经济学家Stefan Jacewitz研究指出，尽管当前稳定币市场对美国国债需求影响有限，但未来几年市场规模或将显著扩张。其分析认为，随着资金从银行存款转向稳定币，潜在资金流动可能推高国债需求，但同时可能对经济体系内的贷款供应形成压制效应。