ESMA警告代币化股票股东权益缺失 流动性不足待监管规范
欧洲证券与市场管理局（ESMA）执行董事Natasha Cazenave于9月2日明确警告，欧盟市场现存代币化股票产品普遍存在股东权益缺失问题。此类证券代币通常经由特殊实体或中介机构发行，仅通过标的股票价格波动获利，并明确排除投票权及分红权等核心股东权益。ESMA特别指出，尽管代币化技术具备碎片化交易及全天候市场接入等特点，但所有权利结构模式可能引发投资者误解。世界交易所联合会（WFE）亦同步发声，要求建立更严格的监管框架。Cazenave补充强调，当前代币化项目普遍受限于市场规模与流动性水平，尚未实现提高交易效率的承诺。