中金研报：美国降息或加速美债利率分化 长期财政主导政策或压低利率中枢
中金研报指出，短期内若美国在通胀高位降息，经济复苏叠加通胀上行将加速，导致美债短端牛陡、长端熊陡。十年期利率或于年内攀升至4.8%，且未来一两个月的密集发债与流动性收缩可能强化该趋势。长期而言，若财政主导政策落地，美债利率中枢或整体下移：短端利率随降息下行，而货币政策可能通过直接（如QE）或间接（如放松金融监管）方式刺激长债需求，从而压制期限溢价。但需警惕经济复苏期压低利率或推动通胀中枢持续上移的风险。