比特币财库公司面临结构性转折，Ledn CEO质疑价值创造能力
8月23日，Ledn联合创始人兼CEO Adam Reeds指出，当前市场信号显示以比特币囤积为核心模式的数字资产财库公司正遭遇结构性转折。其强调，尽管MicroStrategy过去五年实现24倍涨幅的标杆案例曾推动行业变革，但此类机构获取3倍于比特币本位收益的能力已显著弱化，因比特币同期涨幅仅10倍的市场环境难以复制。
数据显示，DAT公司总市值已跌破1500亿美元关键阈值，比特币国库累计市值从1月峰值1650亿美元收缩至1340亿美元（同期比特币价格维持横向震荡），MicroStrategy股价自7月455美元高点回落至359美元，日本上市公司Metaplanet更录得单月逾30%跌幅。Adam Reeds对此提出核心质疑：多数DAT公司仅以提升每股加密货币持有量为战略目标，但其管理团队独特性及资本运作能力尚未经过完整牛熊周期验证，价值创造能力面临市场持续性拷问。