美联储政策路径不确定性加剧，美股与加密市场面临调整风险
HTX Research研究员Chloe指出，美国7月核心通胀率创六个月新高，生产者价格指数（PPI）增幅超预期，服务业成本及关税关联商品价格持续攀升，企业利润空间进一步压缩，显示通胀粘性仍存。这将使美联储9月政策决策面临更大挑战，市场对短期内快速降息的预期或显乐观。投资者聚焦美联储主席鲍威尔本周五在杰克逊霍尔研讨会的讲话。Evercore ISI首席策略师Julian Emanuel称其为重大风险事件：若鲍威尔重申'通胀优先'立场，市场或重现2022年大幅下跌；即便暗示9月降息25个基点，但否定50个基点可能性，短期回调风险仍存。其预计股市10月前或回撤7%-15%，符合季节性疲软规律。尽管美股企业盈利强劲，标普500指数动态市盈率升至25.5倍，创2000年以来高位，但高估值叠加通胀反复及政策分歧，风险加剧。部分机构建议配置纳斯达克100指数（QQQ）10月看跌期权以对冲秋季调整风险。当前加密市场处于宏观敏感期，比特币受阻历史高点进入震荡，以太坊表现突出但山寨币缺乏资金支撑。随美联储政策路径不确定性上升，短期乐观情绪需谨慎对待。杰克逊霍尔会议或成关键风向标，鲍威尔信号释放成焦点。