中金警示美联储政策两难及市场波动风险
8月26日，中金发布最新研报强调，市场需谨慎对待美联储主席鲍威尔在Jackson Hole会议释放的“鸽派”信号。研报指出，鲍威尔未明确降息的持续性及幅度，仅解释美联储的“反应函数”——即当就业风险超过通胀压力时，政策将偏向宽松。当前美国在关税上调及移民政策收紧背景下，就业与通胀风险交织。研报分析称，一旦通胀风险主导，美联储或终止降息路径；即便9月下调25个基点，亦不预示长期宽松周期开启。中金特别警示，若“类滞胀”压力持续上升，美联储政策将陷入两难境地，可能引发市场剧烈波动。