近期，Bybit CEO Ben Zhou 在社交平台宣布，旗下孵化的首个链上 DEX Byreal 将于本月底上线，并选择在 Solana 生态中从零构建。这一动作并非孤例，而是中心化交易所（CEX）面对去中心化交易平台（DEX）持续增长所做出的战略回应。

Byreal 的推出，标志着 CEX 正在积极融合 DEX 的核心优势。它并非“又一个 DEX”，而是将 CEX 的高流动性与 DeFi 的透明度相结合，构建出真正的“混合金融”模式。同时，其采用的 RFQ 与 CLMM 路由机制，旨在实现低滑点、抗 MEV 的高速交易体验。测试网计划于 6 月 30 日上线，主网预计第三季度发布。

事实上，Bybit 并不是第一家布局 DEX 的 CEX。随着 DEX 在流动性、用户活跃度等方面不断逼近，甚至在某些场景下实现反超，CEX 正面临前所未有的竞争压力。头部交易平台如币安、OKX、Coinbase 等也早已推出或投资相关去中心化交易产品，试图守住市场份额并拓展链上业务。

这场博弈的背后，是一个更宏大的命题：去中心化交易将如何重塑加密行业的竞争格局？CEX 能否借助资金、用户与品牌优势，在 DEX 的土壤中夺回主动权？而像 Byreal 这样试图打通中心化与去中心化界限的“混合模式”，是否代表着交易所的未来形态？

Bybit放大招！Byreal到底有什么不一样？

Byreal 作为 Bybit 孵化的首个链上 DEX，其最大亮点在于融合了中心化交易所（CEX）的流动性和去中心化交易所（DEX）的透明度，形成真正的混合金融模式。它并非“又一个 DEX”，而是通过 RFQ（询价）与 CLMM（集中流动性做市商）路由设计，实现低滑点交易和 MEV 保护，为用户提供高速且透明的兑换体验。

在路线图方面，Byreal 测试网计划于 6 月 30 日正式上线，主网预计将在今年第三季度发布。这一布局也反映出 CEX 正加速进入 DEX 领域，以应对去中心化交易平台不断扩张所带来的竞争压力。

DEX正在反攻？这组数据告诉你真相

2024年5月，DEX月度交易量达到4053亿美元，占全球现货交易总量的25%，创下历史新高。与此同时，DEX的总锁仓价值也突破200亿美元，显示出链上流动性的显著增长。

从各区块链的分布来看，以太坊依然占据主导地位，而Solana以约33亿美元的总锁仓量（TVL）稳居第二。其中，超过一半的TVL由Raydium贡献，突显Solana生态在DEX领域的强劲表现。

Solana的高性能基础设施和活跃生态成为其吸引力的关键。该链日均交易量稳定在8000万笔左右，累计交易超过300亿笔，显著领先于其他新兴公链。例如，Base和Sui的日均交易量分别约为700万和600万笔，虽然增长较快，但规模仍相对较小。

此外，Solana的日活跃地址数平均超过400万，峰值时曾突破940万，为DEX提供了成熟的执行环境和流动性基础。

这一系列数据表明，DEX不仅在交易量上实现里程碑式突破，更在底层生态中形成了可持续的竞争力。

选Solana不选以太坊？Byreal打的什么算盘？

Byreal 选择 Solana 作为底层基础设施，主要基于其出色的性能表现和生态活跃度。Solana 日均交易量稳定在 8000 万笔左右，累计交易已突破 300 亿笔，位居公链前列。其高性能基础设施为 DEX 提供了快速且低成本的交易环境，尤其适合高并发场景。

2024 年 Solana 生态迎来爆发，Meme 币交易和代币发行平台（如 Pump.fun）的活跃显著推高了 DEX 的流动性。像 WIF、BOME、BONK 等热门 Meme 资产，大多在 Raydium、Jupiter 等 Solana DEX 上完成首发并积累初始流动性，之后才陆续登陆中心化交易所。这一现象凸显出 Solana DEX 在资产早期分发中的虹吸效应。

尽管新兴公链如 Base 和 Sui 增长迅速，日均交易量分别达到 700 万和 600 万笔，但与 Solana 的规模仍有明显差距。此外，Solana 的日活跃地址数平均超过 400 万，峰值时曾突破 940 万，展现出的用户基础和网络效应。这些数据表明，Solana 不仅具备技术优势也在实际应用中形成了显著的生态壁垒，成为像 Byreal 这类新兴 DEX 的理想选择。

CEX集体‘叛变’？一文看懂交易所巨头们的去中心化野望

面对DEX市场份额的持续增长，头部中心化交易所纷纷加快布局去中心化交易产品，以避免用户流失和利润缩水。币安依托BSC生态推出了PancakeSwap，长期在DEX市场中保持领先地位；OKX推出了OKX DEX聚合交易平台；Coinbase则通过Base链支持的Aerodrome快速提升交易量，市场份额位居前列。

这些CEX通过自建链上平台或战略合作的方式，积极探索暗池交易、跨链聚合和混合流动性池等创新功能，旨在提升交易深度和执行效率，覆盖更广泛的链上与链下用户群体。

尽管CEX在整体交易量和用户规模方面仍具优势，但近年来频发的流动性危机和风险事件，使用户对透明度更高、门槛更低的DEX关注度显著提升。新兴玩法更倾向于选择合规要求较低、操作更便捷的DEX，导致部分CEX面临“吃不到肉、喝口汤”的竞争压力。为抢占链上市场先机，CEX正加速推进去中心化布局，以应对DEX带来的持续冲击。

未来之战：交易所的终极形态是混合模式吗？

Hashed 首席执行官 Simon Kim 预测，到 2028 年，DEX 的交易量有可能超过 CEX。这一判断并非空穴来风，随着越来越多中心化交易所加大对去中心化产品的投入，DEX 生态的发展速度正在加快，这一预测的实现可能性正不断提高。

从行业演进的角度来看，未来交易所的形态可能不再严格区分中心化与去中心化，混合型交易所有望成为新的发展方向。这类平台尝试将 CEX 的高流动性和用户友好体验，与 DEX 的透明性和去信任机制相融合，从而在效率和信任之间找到平衡点。

然而，CEX 如果未能及时布局链上业务，将面临用户流失和利润缩水的风险。随着更多交易活动和资产发行转向链上，CEX 若不能快速响应，其传统优势可能会被逐渐削弱。最终能否提供安全、高效且符合用户真实需求的产品，将成为交易所能否在激烈竞争中胜出的关键。